Τα βλέμματα στραμμένα στη Fed
Σχεδόν αμετάβλητο το δολάριο αναμένοντας τις δηλώσεις Πάουελ Από την έντυπη έκδοσηΈφη Τριήρη • etriiri@naftemporiki.gr Χωρίς ιδιαίτερη μεταβολή κινείτο το δολάριο έναντι των κυριότερων νομισμάτων λίγο πριν από τη συνεδρίαση της Φέντεραλ Ριζέρβ, με όλη την προσοχή των επενδυτών στραμμένη στο ανακοινωθέν για τα επιτόκια, αλλά και στις δηλώσεις του προέδρου Τζερόμ Πάουελ για τις επόμενες κινήσεις της. Το δολάριο ενισχύθηκε 0,23% έναντι του ελβετικού φράγκου, όμως έναντι του ιαπωνικού γιεν υποχώρησε 0,29%, σε 155,07, καθώς η κεντρική τράπεζα της Ιαπωνίας σκοπεύει να αυξήσει ξανά τα επιτόκια τους επόμενους μήνες. Ο δείκτης του δολαρίου διαμορφωνόταν στις 107,91 μονάδες, ενώ το ευρώ κινείτο στο 1,0425 έναντι του αμερικανικού νομίσματος με οριακές μεταβολές. Παρότι η εκπρόσωπος του Λευκού Οίκου Κάρολιν Λέβιτ είπε την Τρίτη ότι ο Τραμπ σχεδιάζει να επιβάλει δασμούς σε Καναδά και Μεξικό την 1η Φεβρουαρίου, δεν προέβη σε λεπτομέρειες. Την ίδια στιγμή, η κεντρική τράπεζα του Καναδά μείωσε το βασικό επιτόκιό της επιπλέον 25 μονάδες βάσης, στο 3%, προειδοποιώντας ότι τυχόν επιβολή δασμών 25% από τις ΗΠΑ θα προκαλούσε μεγάλες ζημίες στην καναδική οικονομία. Το δολάριο Καναδά υποχώρησε 0,32% έναντι του αμερικανικού, ενώ μικρή πτώση σημείωσε και το πέσο Μεξικού. Ενδοσυνεδριακά, το bitcoin ενισχυόταν περισσότερο από 2%, πάνω από τα 102.000 δολάρια. Πηγή: naftemporiki.gr
UBS: Τα επενδυτικά σενάρια στην εποχή της αστάθειας Τραμπ
Μαρκ Χάιφελ, επικεφαλής επενδύσεων στην UBS Global Wealth Management ©UBS Από Κώστας Σαρρής Έκθεση της UBS εξετάζει τα επενδυτικά βήματα στον αστερισμό του Τραμπ με αιχμή τις επιθετικές στρατηγικές δασμών και των γεωπολιτικών επιπτώσεων σε συνδυασμό με τις πολιτικές και οικονομικές επιλογές του προέδρου των ΗΠΑ, σε περιβάλλον διευρυμένων αβεβαιοτήτων. Από τη στιγμή που ο Ντόναλντ Τραμπ κέρδισε τις προεδρικές εκλογές στις ΗΠΑ και οι Ρεπουμπλικάνοι απέκτησαν τον έλεγχο του Κογκρέσου, οι αποδόσεις των ομολόγων μακροπρόθεσμης διάρκειας αυξήθηκαν, το δολάριο ενισχύθηκε και οι αγορές μετοχών έγιναν πιο ασταθείς. Η πρόκληση για τους επενδυτές τώρα είναι να κατανοήσουν τις επιπτώσεις των ενδεχόμενων αλλαγών στην πολιτική των ΗΠΑ, αναφέρει η UBS. Οι δασμοί είναι το κύριο θέμα για πολλούς επενδυτές. Πρόκειται για τον τομέα όπου ο πρόεδρος έχει τη μεγαλύτερη μονομερή εξουσία να τροποποιήσει τη συναίνεση της αγοράς γύρω από τη συνεχιζόμενη ανάπτυξη και τη μειούμενη πληθωριστική πίεση. Στην τελευταία μηνιαία έκθεση Επιστολή, ο Μαρκ Χάφελ, διευθυντής επενδύσεων στην UBS Global Wealth Management, αναλύει τα τελευταία σενάρια για τους δασμούς και εξετάζει πώς αυτά ενδέχεται να επηρεάσουν τα ευρύτερα επενδυτικά σενάρια για το επερχόμενο έτος και αναλύει τις επιπτώσεις για τους επενδυτές. Δασμοί στην κορυφή της ατζέντας: “Ο Πρόεδρος Τραμπ έχει επαναλάβει την πρόθεσή του να λάβει επιθετική στάση σε ό,τι αφορά τους δασμούς. Στο βασικό μας σενάριο, αναμένουμε ότι ο αποτελεσματικός συντελεστής δασμού των ΗΠΑ στις εισαγωγές από την Κίνα θα αυξηθεί στο 30%.” Η οικονομία των ΗΠΑ παραμένει ανθεκτική: Αν και οι δασμοί αποτελούν κίνδυνο, εξακολουθούμε να αναμένουμε μια ισχυρή οικονομία στις ΗΠΑ, υγιή αύξηση των κερδών και σταδιακή μείωση των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα, που θα δημιουργήσει ένα θετικό πλαίσιο για τις μετοχές. Κατανομή κεφαλαίων: Θεωρούμε τις αμερικανικές μετοχές ελκυστικές και προτιμούμε τις μετοχές που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη. Στον τομέα των σταθερών εισοδημάτων, προτιμούμε τα κυβερνητικά και επενδυτικής ποιότητας ομόλογα. Επίσης, μας αρέσει ο χρυσός. Πιστεύουμε ότι η σχέση κινδύνου-ανταμοιβής για τις μετοχές είναι ελκυστική, αν και οι επενδυτές πρέπει να προετοιμαστούν για βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα που συνδέεται με τους δασμούς. Αναμένουμε περίπου 10% άνοδο για τις αμερικανικές μετοχές κατά το υπόλοιπο του 2025, χάρη στη σταθερή οικονομική ανάπτυξη, την ώθηση από την τεχνητή νοημοσύνη και τη σταδιακή πτώση των αποδόσεων. Επίσης, θεωρούμε θετικές τις προοπτικές για τα ομόλογα υψηλής πιστοληπτικής διαβάθμισης και επενδυτικής κατηγορίας. Στο βασικό μας σενάριο, αναμένουμε ότι η απόδοση του 10ετούς ομολόγου των ΗΠΑ θα πέσει στο 4,0% μέχρι το τέλος του 2025, καθώς η ανάπτυξη και ο πληθωρισμός θα επιβραδύνονται σταδιακά και η Fed θα μειώνει τα επιτόκια. Προβλέπουμε ότι η ισοτιμία EUR/USD θα ανέλθει στο 1,06 μέχρι το τέλος του 2025, αλλά δεδομένης της πιθανής βραχυπρόθεσμης μεταβλητότητας, προτιμούμε να αξιοποιούμε τη μεταβλητότητα σε κύρια ζεύγη νομισμάτων, παρά να λαμβάνουμε έντονα κατευθυνόμενες θέσεις. Βλέπουμε περιθώρια ανόδου για τον χρυσό τόσο στο βασικό μας σενάριο όσο και στα σενάρια κινδύνου, αναφέρει η ομάδα αναλυτών της UBS. Οι επόμενες εβδομάδες είναι πιθανό να φέρουν μεταβλητότητα στις αγορές, γι’ αυτό επαναλαμβάνουμε τη σημασία της διαφοροποίησης. Παρόλο που το μέλλον ενδέχεται να είναι αβέβαιο, συνεχίζουμε να βλέπουμε ευκαιρίες για επενδυτές που είναι καλά προετοιμασμένοι και ευέλικτοι. Η UBS περιγράφει τέσσερα πιθανά σενάρια για το 2025: – Βασικό Σενάριο (50% Πιθανότητα): Περιορισμένες οικονομικές επιπτώσεις παρά τους δασμούς, με σταθερή ανάπτυξη στις ΗΠΑ και ευνοϊκό περιβάλλον για μετοχές και ομόλογα. – Εξαιρετικά Επιθετικό (25% Πιθανότητα): Καθολικοί δασμοί που οδηγούν σε παγκόσμια αντίποινα, μείωση ανάπτυξης και αυξημένο πληθωρισμό. – Περιορισμένο (15% Πιθανότητα): Σταδιακή αύξηση δασμών και στοχευμένοι περιορισμοί με ελάχιστη διαταραχή στις αγορές. – Ευνοϊκό (10% Πιθανότητα): Επίλυση εμπορικών εντάσεων, με ισορροπημένο παγκόσμιο εμπόριο. Επενδυτικές προτάσεις – Μετοχές: Ελκυστικές οι μετοχές στις ΗΠΑ, ειδικά σε τομείς όπως η τεχνητή νοημοσύνη και η ανανεώσιμη ενέργεια. Συνιστάται διαφοροποίηση στην Ασία και την Ευρώπη. – Ομόλογα: Προτιμώνται κρατικά και επενδυτικής βαθμίδας ομόλογα, με αναμενόμενη πτώση των αποδόσεων καθώς σταθεροποιείται ο πληθωρισμός. – Εμπορεύματα: Ο χρυσός παραμένει σημαντικό αντιστάθμισμα ενάντια στον πληθωρισμό και την γεωπολιτική αβεβαιότητα, με τιμές που προβλέπεται να αυξηθούν. Στρατηγικές διαχείρισης κινδύνου Οι επενδυτές πρέπει να προετοιμαστούν για μεταβλητότητα μέσω διαφοροποίησης χαρτοφυλακίου, αντιστάθμισης και προσεκτικής κατανομής σε ποιοτικά περιουσιακά στοιχεία. Η παρακολούθηση γεωπολιτικών εξελίξεων και η αντίστοιχη προσαρμογή στρατηγικών θα είναι κρίσιμες για την επιτυχία το 2025. Στο βασικό σενάριο του 50% για δασμούς, όπως περιγράφεται παραπάνω, οι αναλυτές αναφέρουν: Δεν πιστεύουμε ότι οι βασικές μας προβλέψεις για δασμούς ύψους 30% στις εισαγωγές από την Κίνα, επιλεγμένους δασμούς στην Ευρώπη και ορισμένες προσπάθειες περιορισμού μεταφορικών ροών θα είναι ιδιαίτερα επιζήμιες για τη σταθερή ανάπτυξη της αμερικανικής οικονομίας. Επίσης, δεν πιστεύουμε ότι τέτοιοι δασμοί θα εμποδίσουν τον πληθωρισμό να συνεχίσει να μειώνεται από τα τρέχοντα επίπεδα, επιτρέποντας στη Fed να μειώσει τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης αργότερα φέτος. Σε αυτό το σενάριο, αναμένουμε ότι η απόδοση του 10ετούς ομολόγου θα πέσει στο 4,0%, ενώ οι μετοχές των ΗΠΑ και της Ασίας (εκτός Ιαπωνίας) θα σημειώσουν άνοδο περίπου 10%. Πηγή: powergame.gr
Εισηγμένες: Φουντώνουν σενάρια για ΑΜΚ με μετρητά και εισφορές σε είδος
Μόνο μέσα στον Ιανουάριο τέσσερις εκδόσεις «σήκωσαν» από την αγορά 265 εκατ. ευρώ. Γιατί αναλυτές εκτιμούν ότι θα υπάρξει συνέχεια. Χρηματοδότηση εξαγορών και διεύρυνση διασποράς οι στόχοι. Στέφανος Kοτζαμάνηςkotzamanis@euro2day.gr Η άνοδος των αποτιμήσεων τα τελευταία χρόνια στο ταμπλό του ΧΑ, η επαναφορά της κανονικότητας στην ελληνική οικονομία και το θερμό κλίμα που επικρατεί στο Χρηματιστήριο της Αθήνας έχουν διογκώσει τον αριθμό των επιχειρηματικών deals και -μεταξύ άλλων- έχουν ωθήσει αρκετές εισηγμένες εταιρείες στο να σχεδιάζουν αυξήσεις του μετοχικού τους κεφαλαίου, είτε με μετρητά, είτε με απορρόφηση περιουσιακών στοιχείων (εισφορά σε είδος). Σύμφωνα με παράγοντες της αγοράς, το 2025 είναι πιθανόν να δούμε αρκετές τέτοιες περιπτώσεις, οι οποίες -μεταξύ άλλων- συχνά δημιουργούν κλίμα στην αγορά και προσελκύουν το επενδυτικό ενδιαφέρον. Ας πάρουμε όμως τα πράγματα από την αρχή. Ήδη μέσα στον Ιανουάριο ολοκληρώνονται μία νέα εισαγωγή στο Χρηματιστήριο της Αθήνας (η Alter Ego που άντλησε μέσα από τη δημόσια εγγραφή της σχεδόν 57 εκατ. ευρώ) και άλλες τρεις αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου με καταβολή μετρητών ήδη εισηγμένων εταιρειών. Πρόκειται για αυτές του ομίλου Aktor (200 εκατ. ευρώ) και της Premia Properties (10,3 εκατ. ευρώ με παραίτηση παλαιών μετόχων) . Με άλλα λόγια, μιλάμε για τρεις εκδόσεις μέσα στον Ιανουάριο, από τις οποίες αντλήθηκαν αθροιστικά μετρητά της τάξεως των 265 εκατ. ευρώ. Όπως αναμένεται, θα δούμε και άλλες αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου το 2025, με ενδεικτική περίπτωση να είναι αυτή της Trastor ΑΕΕΑΠ μέσα στο πρώτο μισό της χρονιάς, το ύψος της οποίας υπολογίζεται κοντά στα 150 εκατ. ευρώ. Σύμφωνα επίσης με χρηματιστηριακούς κύκλους, πιθανολογούνται ΑΜΚ εισηγμένων εταιρειών που θα έχουν ως κινητήριο μοχλό την υλοποίηση εξαγορών και λοιπών επιθετικών κινήσεων, αλλά και ενδεχομένως τη διεύρυνση μετοχικής διασποράς με δεδομένες και τις σχετικές διατάξεις του νέου κανονισμού του ΧΑ. Κάποιοι κύκλοι επίσης δεν αποκλείουν να δούμε φέτος να επαναλαμβάνεται στην ElvalHalcor ότι είδαμε πέρυσι στην Cenergy (διεύρυνση του free float, με ταυτόχρονη κεφαλαιακή ενίσχυση) σε περίπτωση που η αποτίμηση της ΕΛΧΑ ανεβεί σημαντικά στο ταμπλό του ΧΑ. Ας μην ξεχνούμε επίσης ότι κατά τους τελευταίους μήνες του 2024 είδαμε -μεταξύ άλλων- να προχωρούν σε αυξήσεις κεφαλαίου τόσο η Cenergy (200 εκατ. ευρώ σε μετρητά), όσο και η Attica Bank (675 εκατ. ευρώ). Δεν λείπουν βέβαια και οι εισηγμένες εταιρείες, οι οποίες κατά τους τελευταίους μήνες αύξησαν το μετοχικό τους κεφάλαιο όχι μέσα από την καταβολή μετρητών, αλλά μέσα από την απορρόφηση περιουσιακών στοιχείων (εισφορά σε είδος). Για παράδειγμα, η ΕΚΤΕΡ απορρόφησε και το υπόλοιπο ποσοστό των μετοχών που δεν κατείχε στη θυγατρική της (ξενοδοχειακή) εταιρεία Ενεργειακός Κόμβος, σε μια προσπάθεια να αποκτήσει κατασκευαστικό πτυχίο ανώτερης (έβδομης) τάξεως. Η πρώην Κλουκίνας-Λάππας που μετονομάστηκε σε Ευρώπη Holdings απορρόφησε την Intracom Properties (επίσης εξαγόρασε και την ασφαλιστική εταιρεία Ευρώπη), αποκτώντας επιπλέον ακίνητη περιουσία και εκδίδοντας νέες μετοχές. Η εταιρεία της Εναλλακτικής Αγοράς Med προχώρησε σε αύξηση του μετοχικού της κεφαλαίου με εισφορά σε είδος (στόχος η δημιουργία τουριστικής μονάδας στη Χαλκιδική), μετονομάστηκε στη συνέχεια σε Όνυξ Τουριστική και τώρα δρομολογεί τη μετάταξη των μετοχών της στην Κύρια Αγορά του ΧΑ. Τέλος, είχαμε την περίπτωση της BriQ Priperties, η οποία ολοκλήρωσε την απορρόφηση της επίσης (πρώην) εισηγμένης ΑΕΕΑΠ Intercontinental -International. Πηγή: euro2day.gr
Το Χρηματιστήριο κοιτάζει νέα υψηλά 14ετίας
Από Νίκος Φορτούνης Με το βλέμμα στην ορκωμοσία του Ντόναλντ Τραμπ και κυρίως στα… δεκάδες προεδρικά διατάγματα που αναμένεται να υπογράψει σήμερα και το κατά πόσο θα επηρεάσουν την πορεία της αμερικανικής οικονομίας και τι επιπτώσεις θα έχουν διεθνώς, βρίσκονται οι αγορές σήμερα και μαζί τους το Χρηματιστήριο Αθηνών. Σήμερα οι μετοχές της HelleniQ Energy διαπραγματεύονται χωρίς το δικαίωμα στο προσωρινό μέρισμα ύψους 0,20 ευρώ ανά μετοχή (0,19 ευρώ καθαρό). Υπενθυμίζεται πως η μετοχή έκλεισε την περασμένη Παρασκευή στα 7,70 ευρώ και έχει μικρή άνοδο 2,67% από την αρχή του έτους. Η μετοχή του ΟΛΘ επίσης θα παραμείνει στο επίκεντρο, καθώς ανακοινώθηκαν και νέες αγορές μετοχών από τον βασικό μέτοχο. Σημειώνεται πως σήμερα ξεκινά η δημόσια προσφορά για την εισαγωγή της Alter Ego στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά συνεχίζει ανοδικά και σήμερα, προσεγγίζοντας νέα υψηλά 14 ετών, στις 1.527 μονάδες. Ανοδικά και ο τραπεζικός κλάδος, με την Εθνική Τράπεζα στα 8,36 ευρώ, μικρές απώλειες στα 2,48 η Eurobank, που κινείται σχεδόν σε υψηλό 10ετίας. Ανοδικά στα 4,33 ευρώ και η Τράπεζα Πειραιώς, αλλά και η Alpha Bank που ανεβαίνει στα 1,78 ευρώ. Στα 42,50 ευρώ και κίνηση σε νέο υψηλό η Τιτάν, στα 12,62 ευρώ και 0,88% ανοδικά η ΔΕΗ, πάνω από τα 6 ευρώ η Ιντεάλ και ενδιαφέρον ως προς το τι γίνεται με την εξαγορά της Μπάρμπα Στάθης, στα 25 ευρώ επανέρχονται τα Jumbo, στα 33,10 ευρώ σκαρφαλώνει η Metlen, ενώ νέες απώλειες στα 28,80 ευρώ καταγράφει ο ΟΛΘ. Πηγή: powergame.gr
Ισορροπία δυνάμεων στο Χρηματιστήριο – Νέα υψηλά για ΟΛΘ, Eurobank
Από τον Ανδρέα Βελισσάριο Ισορροπία δυνάμεων επικράτησε στο Χρηματιστήριο, με τους επενδυτές να κινούνται μέσω επιλεκτικού ενδιαφέροντος και επιμένοντας σε τίτλους που έχουν ισχυρό μομέντουμ όπως σε ΟΛΘ, Τιτάνα και τράπεζες. Η άνοδος και η εκ νέου υπέρβαση των 1.500 μονάδων σε συνοδεύεται προς ώρας από μαζική συμμετοχή τίτλων. Ενδεικτικό πως και σήμερα εκφράστηκαν πιέσεις εκφράστηκαν κατά κύριο λόγο σε μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης που σε πολλές περιπτώσεις φανέρωναν τάσεις «μαζέματος» προσφοράς σε πιο ελκυστικά επίπεδα. Το μεγαλύτερο μέρος της συναλλακτικής δραστηριότητας πραγματοποιήθηκε σε Eurobank (νέο υψηλό δέκα ετών στα 2,382 ευρώ), Εθνική αλλά και Metlen, που παρά τη μεγάλη επενδυτική κίνηση, έκλεισε με οριακές απώλειες στα 33,04 ευρώ και τζίρο 12,07 εκατ. ευρώ. Στον ΟΛΘ συνεχίζεται το πάρτι από Έλληνες επενδυτές που πιέζουν έμμεσα τη Ρωσίδα, Margarita Olegovna Bogdanova της LeonidsPort, όπως ανέφερε το insider.gr. Ο πήχης των 27 τοποθετήθηκε μεν χαμηλά, αλλά λειτούργησε ως σήμα αφύπνισης και κινητοποίησης των επενδυτών και σε άλλες μετοχές πλην της κλασσικής «βιτρίνας» της υψηλής κεφαλαιοποίησης. Η μετοχή κατέγραψε σήμερα νέο υψηλό κλείνοντας με άνοδο 3,9% στα 29,30 ευρώ (υψηλά 5,5 ετών), με υψηλή, για τα δεδομένα της συναλλακτική δραστηριότητα (τζίρος 1,32 εκατ. ευρώ). Στο κλείσιμο της χθεσινής συνεδρίασης έγινε γνωστό, πως η Belterra, συμφερόντων Ιβάν Σαββίδη απέκτησε λίγο πάνω από τα 27 ευρώ 8.700 μετοχές ΟΛΘ, Δευτέρα και Τρίτη. Κίνηση που δηλώνει και τη θέση Ιβάν Σαββίδη για τα 27 ευρώ που προσφέρει η LeonidsPort και περισσότερο συμβολικού χαρακτήρα και δήλωση προθέσεων (ότι θεωρεί μη ικανοποιητικό το αντάλλαγμα της δημόσιας πρότασης). Λογικά το ίδιο θα επισημαίνει και το fairness value που ανέθεσε το Δ.Σ του ΟΛΘ σε ανεξάρτητο εκτιμητή. Ευρύτερα, όπως αναφέρει ο τεχνικός αναλυτής, Πέτρος Στεριώτης, «με τον Γενικό Δείκτη σε υψηλά 14 ετών, κάθε συζήτηση για την μακροπρόθεσμη τάση περιττεύει. Η αγορά διατηρείται στο ορόσημο των 1.500 μονάδων με συγκεκριμένα blue chips να «τραβάνε το κάρο». Ευχής έργον αλλά και δικαιολογημένη, βέβαια, θα ήταν η συμμετοχή ενός μεγαλύτερου, θεμελιωδώς εύρωστου κομματιού του ταμπλό στην άνοδο, με τους επενδυτές είτε να μην έχουν ασχοληθεί σοβαρά με αυτό είτε να το… φοβούνται. Στα ενθαρρυντικά στοιχεία για την συνέχεια, η σταθερή δυναμική του ελληνικού κρατικού ομολόγου, το οποίο «δεν καταλαβαίνει» από την αξιοσημείωτη άνοδο στις αποδόσεις των μεγάλων ευρωπαϊκών χρεογράφων. Διεθνώς, οι σηματωροί δείκτες, παρά τις εύλογες αναταράξεις που σημειώνουν κοντά στα ιστορικά τους υψηλά και μετά το σπουδαίο, σχεδόν «non-stop rally» των τελευταίων ετών, επιδεικνύουν αρκετή ψυχραιμία στις πληθωριστικές πιέσεις οι οποίες πηγάζουν κυρίως από την ανατίμηση των ενεργειακών προϊόντων, από τους πολέμους και από την πιθανότητα επιβολής νέων δασμολογικών πολιτικών από πλευράς των ΗΠΑ. Σε αυτά τα πλαίσια, τα ξένα μοιάζουν εσχάτως ολίγον μπερδεμένα καθώς υποχώρησαν με αφορμή την ανακοίνωση δυνατών στοιχείων για την αμερικάνικη αγορά εργασίας την Παρασκευή, ενώ «πανηγύρισαν» χθες στον απόηχο της «καλής» πληθωριστικής μέτρησης από… την ίδια οικονομία. Κοινός παρονομαστής η πορεία των επιτοκίων, με την επόμενη συνεδρίαση της Fed σε δύο εβδομάδες να περνά πλέον στο προσκήνιο. Συνολικά λοιπόν, πάρα πολύ θετική η εικόνα της λεωφόρου Αθηνών αλλά τα ρίσκα από τα πιθανά διεθνή γεωπολιτικά, εμπορικά και επιτοκιακά απόνερα συντηρούν το μετοχικό ρίσκο, λίγες ημέρες μάλιστα πριν την αλλαγή πολιτικής και… επικοινωνιακού στιλ στο «τιμόνι» των ΗΠΑ. Σε κάθε περίπτωση, το bullish επίπεδο των 1.500 στον Γενικό Δείκτη συνοδεύεται από το ρίσκο της διπλής κορυφής (συνδυαστικά με το υψηλό του περσινού Μαΐου), με ό,τι αυτό μπορεί να συνεπάγεται για την συνέχεια. Με άλλα λόγια, τα τεχνικώς προσανατολισμένα χαρτοφυλάκια παραμένουν σε εγρήγορση, με τις σκέψεις για profit taking και για ξεκάθαρη ανοδική διάσπαση στον ΓΔ να εναλλάσσονται και να αντικρούουν ουσιαστικά η μία την άλλη». «Παραμένουμε, λοιπόν, «με το ένα μάτι» στη Wall Street, όντας σε ετοιμότητα για τα σενάρια καταγραφής νέων υψηλότερων υψηλών είτε στους δείκτες είτε στις διεθνείς ομολογιακές αποδόσεις και αναπροσαρμόζοντας αντίστοιχα τις εγχώριες τοποθετήσεις μας, με άξονα πάντα τις μεσομακροπρόθεσμες θεμελιώδεις προοπτικές και τα διαγραμματικά χαρακτηριστικά των επιλεχθέντων τίτλων», επισημαίνει ο Π. Στεριώτης. Στο ταμπλό, ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε ελαφρώς υψηλότερα κατά 0,24% μέσω τραπεζών και Coca Cola (υψηλή στάθμιση), φτάνοντας στις 1.506,83 μονάδες. Ο τζίρος πέριξ των 116,6 εκατ. ευρώ, με υψηλό όγκο πακέτων στα 32,44 εκατ. ευρώ (υποδηλώνουν είτε μοίρασμα χαρτιών είτε είσοδο νέων παικτών). Άνοδος 0,25% για τον δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης στις 3.665,36 μονάδες και 0,68% για τον τραπεζικό που έφτασε στις 1.375,41 μονάδες. Στις τράπεζες ισχυρή άνοδο κατέγραψε η Κύπρου με ράλι 3,54% στα 4,97 ευρώ, με την Eurobank να χτυπάει νέο υψηλό στα 2,382 ευρώ με άνοδο 1,79% και τζίρο 22,16 εκατ. Κέρδη 0,4% για Πειραιώς και 0,39% για Εθνική στα 4,215 ευρώ και 8,16 ευρώ αντίστοιχα. Σταθερή στα 1,73 ευρώ η Alpha. Αντίδραση σε Coca Cola με άνοδο 1,68% στα 32,76 ευρώ, με την Titan στο 0,48% και τα 42,20 ευρώ. Ήπια ανοδικά και η Lamda στα 7,18 ευρώ. Πλην αυτών πιέσεις πέρασαν σε Cenergy (απώλειες 2,42%), ElvalHalcor (απώλειες 1,58%), Aegean (απώλειες 1,46%) και Sarantis (απώλειες 1,47%) Στο κόκκινο επίσης Motor Oil, ΕΛΠΕ, ΟΠΑΠ και Jumbo. Μετριάστηκαν οι πιέσεις σε ΔΕΗ και ΔΑΑ. Πηγή: insider.gr
Ελκυστικό σημείο εισόδου στα ελληνικά ομόλογα βλέπει η UBS
Ψήφο εμπιστοσύνης στα ελληνικά ομόλογα δίνει ο επενδυτικός οίκος. Οι τέσσερις λόγοι που είναι αισιόδοξος για τη φετινή τους πορεία. H τιμή-στόχος και το σενάριο αναβάθμισης από Moody’s. Γιώργος Α. Σαββάκηςgsavakis@euro2day.gr Η UBS δίνει ψήφο εμπιστοσύνης στα ελληνικά ομόλογα (GGB) και βλέπει ότι δεκαετή ελληνικά ομόλογα κοντά στο 3,50% προσφέρουν ελκυστικό σημείο εισόδου. Εκτός από τους ευρύτερους παράγοντες της Ευρωζώνης, ο οίκος εκτιμά ότι τα GGBs θα συνεχίσουν να διαπραγματεύονται καλά καθ’ όλη τη διάρκεια του έτους, υποστηριζόμενα από τις ευνοϊκές δημοσιονομικές προοπτικές της Ελλάδας, τις χαμηλές ανάγκες αναχρηματοδότησης για φέτος και το ενδεχόμενο περαιτέρω αναβαθμίσεων της πιστοληπτικής ικανότητας. Ενώ οι δημοσιονομικές και πληθωριστικές αβεβαιότητες στις ΗΠΑ μπορεί να συνεχίσουν να επηρεάζουν τις ευρωπαϊκές αγορές ομολόγων βραχυπρόθεσμα, τα τρέχοντα επίπεδα των επιτοκίων πολιτικής, προσαρμοσμένα για τις κεφαλαιακές ανάγκες και τον πληθωρισμό, παραμένουν αυξημένα στη ζώνη του ευρώ. «Ο στόχος μας για το 10ετές GGB είναι 2,8% το 2025, σχεδόν 75 μ.β. χαμηλότερα σε σύγκριση με τα τρέχοντα επίπεδα. Υπάρχουν τέσσερις λόγοι για τους οποίους είμαστε αισιόδοξοι για τα ελληνικά μακροοικονομικά μεγέθη. Πρώτον, προβλέπουμε 2,8% του ΑΕΠ ανάπτυξη για το 2025, η οποία δεν είναι μόνο η υψηλότερη σε σύγκριση με τις μεγάλες χώρες της Ευρωζώνης, αλλά είναι επίσης 70 μονάδες βάσης υψηλότερη από το consensus. Η αύξηση του ΑΕΠ θα πρέπει να ωφεληθεί από το αναμενόμενο άλμα στην εκταμίευση των επιχορηγήσεων του μηχανισμού ανάκαμψης και ανθεκτικότητας (RRF) και των δανείων στους τελικούς δικαιούχους. Οι εκταμιεύσεις αυτές θα πρέπει να φθάσουν το 4% του ΑΕΠ το 2025 έναντι 2,3% του ΑΕΠ το 2024. Δεύτερον, πιστεύουμε ότι η ελληνική κυβέρνηση θα είναι σε θέση να ανταποκριθεί εύκολα στο 2,5% του ΑΕΠ, στόχο του πρωτογενούς δημοσιονομικού πλεονάσματος για το 2025, δεδομένου ότι η Ελλάδα πιθανόν έχει ήδη πετύχει το ίδιο επίπεδο πρωτογενούς πλεονάσματος το 2024, η αύξηση των καθαρών πρωτογενών δαπανών περιορίζεται στο 3,7% -δηλαδή κάτω από τον ρυθμό του ονομαστικού ΑΕΠ- και η Ελλάδα είναι πιθανόν να πραγματοποιήσει άλλο ένα κέρδος 500 εκατ. ευρώ από την καταπολέμηση της φοροδιαφυγής. Τρίτον, η επίμονη προσπάθεια της Ελλάδας να αναχρηματοδοτήσει το ακριβότερο μέρος του αποθέματος χρέους, όπως η πρόωρη αποπληρωμή 17,8 δισ. ευρώ από τα ευρωπαϊκά δάνεια της Ελληνικής Δανειακής Διευκόλυνσης (GLF) το 2024, της επιτρέπει επίσης να διατηρήσει το συνολικό χρέος και το κόστος εξυπηρέτησης του χρέους πιο ευνοϊκό και να επιτρέψει την ταχύτερη μείωση του δημόσιου χρέους. Τέταρτον, το ελληνικό τραπεζικό σύστημα έχει σαφή περιθώρια επαναχρηματοδότησης, δεδομένης της μείωσης των μη εξυπηρετούμενων δανείων στο 4,6%, το χαμηλότερο από την έναρξη των στοιχείων το 2002 και την ορατή επιτάχυνση του δανεισμού των επιχειρήσεων (εν μέρει λόγω των κεφαλαίων RRF) σε 16% σε ετήσια βάση τον Δεκέμβριο του 2024. Η σπανιότητα αποτελεί παράγοντα υποστήριξης για τα GGBs. Η Ελλάδα έχει περιορισμένες ακαθάριστες χρηματοδοτικές ανάγκες για το 2025. Σύμφωνα με το σχέδιο χρηματοδότησής της για το 2025, οι ακαθάριστες χρηματοδοτικές ανάγκες της Ελλάδας αναμένεται να φτάσουν τα 8 δισ. ευρώ το 2025, δηλαδή περίπου 1,5 δισ. ευρώ χαμηλότερα από ό,τι πέρυσι. Η μείωση αυτή αντανακλά τα χαμηλότερα δημοσιονομικά ελλείμματα (-0,1% του ΑΕΠ το 2025 έναντι -0,6% του ΑΕΠ το 2023, σύμφωνα με το φθινοπωρινό δελτίο της Ευρωπαϊκής Επιτροπής προβλέψεις) και λιγότερες εξαγορές κατά 1 δισ. ευρώ το 2025. Η αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδας από τη Moody’s το 2025 είναι ένα ρεαλιστικό σενάριοΗ επιστροφή της Ελλάδας στην κατηγορία της επενδυτικής βαθμίδας και η συμπερίληψη των GGBs στους δείκτες ομολόγων επενδυτικής βαθμίδας σηματοδότησε μια σημαντική θετική εξέλιξη για τα ελληνικά ομόλογα πέρυσι. Από τον Ιανουάριο του 2024, τα GGBs αντιπροσωπεύουν περίπου το 1% του δείκτη Bloomberg Euro Aggregate Treasury Bond Index. Επιπλέον, τον Σεπτέμβριο του 2024, τόσο η Moody’s όσο και η S&P αναθεώρησαν τις προοπτικές αξιολόγησης της Ελλάδας σε θετικές. Η Moody’s παραμένει η μόνη από τους τρεις μεγάλους οίκους αξιολόγησης που εξακολουθεί να κατατάσσει την Ελλάδα στο Ba1, δηλαδή μία βαθμίδα κάτω από την κατηγορία της επενδυτικής βαθμίδας. Πέρυσι, η Scope Ratings αναβάθμισε την Ελλάδα σε ΒΒΒ, δηλαδή δύο βαθμίδες πάνω από το όριο της επενδυτικής βαθμίδας. Η Moody’s έχει προγραμματίσει να επανεξετάσει την Ελλάδα στις 14 Μαρτίου και στις 19 Σεπτεμβρίου του τρέχοντος έτους. «Ενώ μια πιθανή αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας τον Μάρτιο φαίνεται λιγότερο πιθανή, κατά την άποψή μας, η επιστροφή της Ελλάδας στην κατηγορία της επενδυτικής βαθμίδας από τη Moody’s είναι πιθανή το δεύτερο εξάμηνο του 2024. Στην πιο πρόσφατη έκθεσή της, η Moody’s αναγνώρισε τους ανοδικούς κινδύνους για τις δημοσιονομικές επιδόσεις λόγω της δημοσιονομικής σύνεσης της Ελλάδας και την εφαρμογή των δημοσιονομικών μεταρρυθμίσεων», καταλήγει η UBS. Πηγή: euro2day.gr
Οι βάσεις που έχτισε το Χρηματιστήριο και το βασικό σενάριο του 2025
Τα όπλα της αγοράς, οι άμυνες και ο καταλύτης των deals. Σε ποιο βαθμό μπορεί να επηρεάσει την ελληνική αγορά η πολιτική αλλαγή στις ΗΠΑ. Σε ποιους κλάδους εκδηλώνεται ενδιαφέρον και γιατί. Στέφανος Kοτζαμάνηςkotzamanis@euro2day.gr Σύμφωνα με το βασικό σενάριο -και τις προβλέψεις των περισσότερων αναλυτών- υπάρχουν οι προϋποθέσεις για να δούμε φέτος μία ακόμα ανοδική χρονιά στο Χρηματιστήριο της Αθήνας. Το ελκυστικό επίπεδο των αποτιμήσεων (π.χ. εκτιμώμενη μέση μερισματική απόδοση γύρω στο 5%), το περιβάλλον δημοσιονομικής σταθερότητας και ο «συμπαθητικός» ρυθμός ανάπτυξης που προβλέπεται να σημειώσει φέτος η ελληνική οικονομία αποτελούν τα βασικότερα επιχειρήματα του ανοδικού σεναρίου. Σε όλα αυτά, θα πρέπει να προστεθεί και ο καυτός παράγοντας των επιχειρηματικών deals που αναμένεται να φουντώσουν μέσα στη φετινή χρονιά. Από την άλλη πλευρά, πέρα από μια σειρά γεωπολιτικών αβεβαιοτήτων ανά τον κόσμο, δεν είναι λίγοι εκείνοι που φοβούνται το ξέσπασμα μιας διεθνούς οικονομικής κρίσης (ανησυχητική αύξηση του χρέους στις ΗΠΑ, συνεχής επεκτατική πολιτική από την πλευρά της Fed, οικονομική καχεξία στην Ευρώπη), η οποία θα μπορούσε να οδηγήσει στο σπάσιμο μιας διεθνούς χρηματιστηριακής «φούσκας», την ώρα που το τέλος του 2024 βρήκε τις παγκόσμιες κεφαλαιαγορές να καταγράφουν ιστορικά υψηλά επίπεδα τιμών. Ακόμη, όμως, και σε ένα τέτοιο ανεπιθύμητο σενάριο, παράγοντες της αγοράς υποστηρίζουν πως η Ευρώπη διαθέτει περισσότερες άμυνες σε σχέση με τις ΗΠΑ και η Ελλάδα βρίσκεται σε καλύτερη θέση από την Ευρώπη. Το βασικό σενάριοΣύμφωνα με το βασικό σενάριο των αναλυτών, το 2025 θα εξελιχθεί σε μια «συμπαθητική» χρονιά για την ελληνική οικονομία. Χωρίς φυσικά να εκλείψουν τα προβλήματα, το νέο έτος προβλέπεται ότι θα χαρακτηριστεί από έναν αξιοσημείωτο ρυθμό ανάπτυξης (γύρω στο 2% με 2,5%), με παράλληλη αύξηση του διαθέσιμου εισοδήματος των νοικοκυριών (άνοδος εισοδημάτων μεγαλύτερη του πληθωρισμού, περισσότερες θέσεις εργασίας), δημοσιονομική σταθερότητα και χαμηλότερο κόστος χρήματος. Ένα ποιοτικό επίσης πλεονέκτημα είναι πως η άνοδος του ΑΕΠ θα βασιστεί κυρίως στο μέτωπο των κρατικών και ιδιωτικών επενδύσεων και λιγότερο στην ιδιωτική και δημόσια κατανάλωση. Αν όλα αυτά συνοδευτούν από τους ελκυστικούς δείκτες με τους οποίους τελεί υπό διαπραγμάτευση το Χ.Α. (π.χ. βλέπε περυσινή μέση μερισματική απόδοση υψηλότερη του 4%, η οποία αναμένεται να ανεβεί ακόμη περισσότερο – γύρω από το 5%- μέσα στο 2025), τότε το πιθανότερο είναι πως θα μιλάμε για νέα ανοδική χρονιά για τις ελληνικές μετοχές, ιδίως όταν η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα φαίνεται διατεθειμένη να αποκλιμακώσει περαιτέρω το βασικό της επιτόκιο από το 3% που είναι σήμερα, στο 2% ή ακόμη στο 1,75% έως το προσεχές φθινόπωρο. Υπάρχουν άλλες πιθανές εξελίξεις που θα μπορούσαν να δράσουν -και αυτές- θετικά στις τιμές των ελληνικών μετοχών; – Μια τέτοια εξέλιξη θα μπορούσε να είναι το τέλος των πολέμων σε Ουκρανία και Μέση Ανατολή. – Μια δεύτερη θετική εξέλιξη θα μπορούσε να είναι η ενδεχόμενη σχετική ομαλοποίηση της κατάστασης τόσο στη διεθνή ενεργειακή αγορά, όσο και στις μεταφορές εμπορευμάτων από τον Αραβικό Κόλπο (η τρέχουσα κατάσταση επηρεάζει αρνητικά τις κερδοφορίες αρκετών εισηγμένων εταιρειών, ενώ το Ισραήλ φαίνεται διατεθειμένο να «κουρέψει» τη δύναμη των Χούθι στην Υεμένη). – Και, φυσικά, η υλοποίηση σημαντικών επιχειρηματικών συμφωνιών (deals) από μια σειρά εισηγμένων εταιρειών διαφόρων κλάδων, με τους παράγοντες της αγοράς να προβλέπουν πως το 2025 θα αποτελέσει μια καυτή χρονιά, γεμάτη από deals στο σύνολο σχεδόν των κλάδων της οικονομίας. Ο καταλύτης των dealsΟι επιχειρηματικές συμφωνίες όχι μόνο δεν έλειψαν την προηγούμενη χρονιά, αλλά στις περισσότερες περιπτώσεις οδήγησαν και σε σημαντικά χρηματιστηριακά κέρδη. Η είσοδος των Αμερικανών στο μετοχικό κεφάλαιο της Epsilon Net, καθώς και η εξαγορά της Entersoft, μπορεί να οδήγησαν τους δύο αυτούς τίτλους εκτός του Χ.Α., πλην όμως συνοδεύτηκαν από μεγάλα κέρδη για τους επενδυτές. Το ίδιο συνέβη και με την περίπτωση της ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή, το πέρασμα της οποίας στους Άραβες, έστειλε στο ταμείο τόσο τους μετόχους της ΤΕΝΕΡΓ, όσο και αυτούς της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, ενώ θετικά επέδρασαν στο ταμπλό η πώληση του 20% της ACS και η εξαγορά της πλειοψηφίας της Μπενρουμπή από την Quest Holdings, η ρευστοποίηση της θυγατρικής Αστήρ Βυτόγιαννης από την Ideal, η εξαγορά των προϊόντων της Chicco από την AS Company κ.λπ. Επίσης, την περασμένη χρονιά είχαμε και πολλές επιχειρηματικές συμφωνίες που αφορούσαν και μη εισηγμένους ομίλους, με ενδεικτική περίπτωση τις διαπραγματεύσεις για την πώληση σε αραβικό όμιλο της πλειοψηφίας της Hellenic Health Care. Το ζήτημα είναι ότι, όπως όλα δείχνουν, το 2025 ο ρυθμός των επιχειρηματικών deals θα συνεχιστεί ή και θα ενταθεί περαιτέρω. Σε αντίθεση με την προηγούμενη δεκαετία, υπάρχει σήμερα μεγάλη ρευστότητα στο σύστημα: Οι μεγάλοι όμιλοι όχι μόνο διαθέτουν πολλά μετρητά στα ταμεία τους, αλλά μπορούν εύκολα είτε να δανειστούν από τις τράπεζες με λογικά επιτόκια (ιδίως μετά τις δρομολογούμενες κινήσεις της ΕΚΤ) είτε να αντλήσουν χρήματα από τις κεφαλαιαγορές (βλέπε εταιρικά ομόλογα, ή αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου). Πέραν αυτών, για επενδύσεις προσφέρονται και τα κονδύλια του Ταμείου Ανάκαμψης. Πέραν αυτού, εξακολουθεί να υπάρχει και μεγάλη ρευστότητα σε funds του εξωτερικού (τόσο της Δύσης, όσο και της Μέσης Ανατολής) που αναζητούν επενδυτικούς προορισμούς ανά τον κόσμο. Ειδικότερα, σε μια ελληνική οικονομία που αναπτύσσεται με καλούς ρυθμούς, υπάρχουν ταυτόχρονα μεγάλοι όμιλοι που θέλουν -και μπορούν- να συνεχίσουν την επέκτασή τους μέσα από τη διαδικασία των εξαγορών, αλλά και πολλούς επιχειρηματίες που έχουν κίνητρο να πουλήσουν τις εταιρείες τους, καθώς το ύψος των αποτιμήσεων έχει ανεβεί σημαντικά. Με άλλα λόγια, το 2025 προβλέπεται να εξελιχθεί σε μια χρονιά πολλών επιχειρηματικών συμφωνιών σε όλους σχεδόν τους κλάδους της οικονομίας, πράγμα που φυσικά θα επηρεάσει σε σημαντικό βαθμό και αρκετές εισηγμένες εταιρείες (και τις μετοχές τους) στο Χρηματιστήριο της Αθήνας. Ο διοικητής της Τραπέζης της Ελλάδος Γιάννης Στουρνάρας άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο να προκύψουν ξένοι όμιλοι που θα θελήσουν να επενδύσουν σε ελληνικές τράπεζες, συμπληρώνοντας πως οι τελευταίες έχουν προσεγγίσει τους δείκτες των μη εξυπηρετούμενων δανείων τους πολύ κοντά στα μέσα επίπεδα της Γηραιάς ηπείρου και θυμίζοντας πως ήδη η ιταλική Unicredit έχει αποκτήσει μειοψηφικό ποσοστό στην Alpha Bank. Παράλληλα, οι ελληνικές τράπεζες έχουν αρχίσει να κοιτάζουν και πάλι την επέκτασή τους στο εξωτερικό, με το παράδειγμα της απόκτησης της Ελληνικής Τράπεζας από τη Eurobank να είναι ενδεικτικό (το deal συνέβαλε στην εκτόξευση της μετοχής της ΕΥΡΩΒ το 2024). Έντονη κινητικότητα επικρατεί
Χρηματιστήριο: Ψύχραιμο, παρά τις εξωγενείς προκλήσεις – Σήμερα οι αλλαγές στον FTSE
Η ελληνική αγορά επιδεικνύει ιδιαίτερη ψυχραιμία στις εξωγενείς προκλήσεις Γεράσιμος Χιόνης • gchionis@naftemporiki.gr Στην τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας εισέρχεται το Χρηματιστήριο Αθηνών, το οποίο παρά τη νευρικότητα στο εξωτερικό καταφέρνει να διατηρηθεί άνω των κρίσιμων επιπέδων των 1.450 μονάδων. Αυτό, εύλογα, κρατά «ζωντανό» το σενάριο της περαιτέρω σύγκλισης με το φετινό υψηλό των 1.502 μονάδων, αν και δύσκολα ο Γενικός Δείκτης προλαβαίνει να ανακτήσει τις «κορυφές» στις εναπομείνασες συνεδριάσεις του 2024, οι οποίες είναι μόλις 4+1. Το σημαντικό είναι, πάντως, ότι η ελληνική αγορά επιδεικνύει ιδιαίτερη ψυχραιμία στις εξωγενείς προκλήσεις, κάτι το οποίο φάνηκε ιδίως στη χθεσινή συνεδρίαση, όταν ο Stoxx 600 υποχώρησε κατά 1,5%, αλλά ο Γενικός Δείκτης έκλεισε οριακά ανοδικά. Έτσι, στον «ιό» της νομισματικής αβεβαιότητας και της πιθανότητας ενός χριστουγεννιάτικου shutdown στην Ουάσιγκτον, η Αθήνα βρίσκει το αντίδοτο στις ελκυστικές αποτιμήσεις, στα γενναιόδωρα μερίσματα και στο σταθερό μακροοικονομικό πλαίσιο. Σε κάθε περίπτωση, η τρέχουσα εβδομάδα μάλλον θα κλείσει με αρνητικό πρόσημο, καθώς οι απώλειες στο 4ήμερο ανέρχονται στο -0,8%. Βέβαια, από τις αρχές του έτους, η μέση απόδοση του Γενικού Δείκτη ξεπερνά το +12,5%, με τις τράπεζες να προσεγγίζουν το +22%. Μετά το τέλος της συνεδρίασης, στο μεταξύ, θα γίνει η αναδιάρθρωση των δεικτών του FTSE, με την Optima Bank να εισέρχεται στον δείκτη FTSE Large Cap, παίρνοντας τη θέση της Autohellas. Η τελευταία, μαζί με τη Noval Property, θα προστεθούν στον FTSE Mid Cap, αντικαθιστώντας τις Optima και ΕΥΑΘ. Παράλληλα, σήμερα είναι η τελευταία ημέρα κατοχύρωσης του δικαιώματος είσπραξης του προμερίσματος, ύψους 0,3 ευρώ, στη Motor Oil, καθώς από τη Δευτέρα η μετοχή θα διαπραγματεύεται χωρίς το σχετικό δικαίωμα. Η εικόνα στο εξωτερικόΣτο εξωτερικό, τώρα, μετά την αναταραχή από τo «σήμα» της Federal Reserve για λιγότερες μειώσεις επιτοκίων μέσα στο 2025, οι διεθνείς αγορές καλούνται να αντιμετωπίσουν και τις πολιτικές προκλήσεις της Ουάσιγκτον, με τις διαφωνίες στο Κογκρέσο να απειλούν με… χριστουγεννιάτικο shutdown την ομοσπονδιακή κυβέρνηση, η οποία ξεμένει εντός ωρών από ρευστότητα. (Τα παραπάνω αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικής έρευνας και δεν συνιστούν προτροπή για αγορά, πώληση ή διακράτηση οποιασδήποτε μετοχής) Πηγή: naftemporiki.gr
ΟΔΔΗΧ: Δημοπρασία εξαμήνου εντόκων γραμματίων τη Δευτέρα 23/12
Τη Δευτέρα 23 Δεκεμβρίου 2024, θα πραγματοποιηθεί Δημοπρασία Εντόκων Γραμματίων 26 εβδομάδων του Ελληνικού Δημοσίου, ύψους 500 εκατομμυρίων ευρώ, με λήξη στις 27 Ιουνίου 2025. Η ημερομηνία διακανονισμού (settlement) έχει οριστεί για την Παρασκευή 27 Δεκεμβρίου 2024 (Τ+2), με τους τόκους των εντόκων να υπολογίζονται με χρονική βάση ACT/360. Η διαδικασία της δημοπρασίας θα περιλαμβάνει ανταγωνιστικές προσφορές από τους Βασικούς Διαπραγματευτές Αγοράς στην Η.Δ.Α.Τ., ακολουθώντας τη διαδικασία που ορίζεται στον Κανονισμό Λειτουργίας τους. Αναφορικά με τον Κανονισμό των Βασικών Διαπραγματευτών, υπάρχει η δυνατότητα υποβολής μη ανταγωνιστικών προσφορών την ημέρα της δημοπρασίας, έως τις 12:00 μ.μ. Οι μη ανταγωνιστικές προσφορές θα καλυφθούν στην τιμή της τελευταίας προσφοράς που έγινε αποδεκτή (cut-off price), μέχρι το 20% του συνολικού ποσού της δημοπρασίας. Δεν θα γίνουν αποδεκτές συμπληρωματικές μη ανταγωνιστικές προσφορές την Τρίτη 24 Δεκεμβρίου 2024, ενώ δεν θα χορηγηθεί προμήθεια για τα έντοκα γραμμάτια. Ταυτόχρονα με τη δημοπρασία, το Ελληνικό Δημόσιο επιτρέπει στους ιδιώτες να προμηθευτούν τους τίτλους μέσω δημόσιας εγγραφής σε οποιαδήποτε Τράπεζα ή Χρηματιστηριακή εταιρία, με ανώτατο ποσό ονομαστικής αξίας 15.000 ευρώ για κάθε φυσικό πρόσωπο. Η τιμή διάθεσης θα καθοριστεί από την τελευταία αποδεκτή προσφορά στη δημοπρασία (cut-off price). Το συνολικό ποσό των τίτλων που θα διατεθούν μέσω αυτής της διαδικασίας θα ανακοινωθεί μετά την ολοκλήρωση της δημόσιας εγγραφής. Η περίοδος εγγραφών ξεκινά την Παρασκευή 20 Δεκεμβρίου 2024 και λήγει την Τρίτη 24 Δεκεμβρίου 2024. Για την αγορά των τίτλων απαιτείται η καταχώρησή τους σε μερίδα του Σ.Α.Τ. Η διαδικασία ανοίγματος της μερίδας πραγματοποιείται μέσω των ανωτέρω φορέων διάθεσης, με τα απαραίτητα δικαιολογητικά την Αστυνομική Ταυτότητα και τον Α.Φ.Μ. Σημειώνεται ότι τόσο τα φυσικά όσο και τα νομικά πρόσωπα έχουν τη δυνατότητα να προμηθεύονται κρατικά χρεόγραφα (Έντοκα Γραμμάτια ή Ομόλογα του Ελληνικού Δημοσίου) μέσω Τραπεζών και Χρηματιστηριακών Εταιριών, ακολουθώντας τις υφιστάμενες συνήθεις διαδικασίες.
Οι μετοχές της Kioxia αυξάνονται στο εμπορικό ντεμπούτο μετά την ΑΜΚ ύψους 800 εκατομμυρίων δολαρίων
Το ντεμπούτο της εταιρείας ακολουθεί πολλές μεγάλες δημόσιες προσφορές στην Ιαπωνία αυτό το φθινόπωρο Οι μετοχές της Kioxia Holdings σημείωσαν άνοδο στο ντεμπούτο τους μετά την αρχική δημόσια προσφορά ύψους 800 εκατ. δολαρίων, λόγω της ισχυρής ζήτησης των επενδυτών για κατασκευαστές τσιπ, καθώς ο κλάδος επωφελείται από την έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης. Οι μετοχές έκλεισαν στα 1.601 γιεν, ή 10% υψηλότερα από την τιμή διάθεσης, δίνοντας στην εταιρεία κεφαλαιοποίηση 863 δισ. γιεν, που αντιστοιχεί σε 5,62 δισ. δολάρια. Η ιαπωνική εταιρεία κατασκευής τσιπ εξέδωσε νέες μετοχές, ενώ δύο από τους μεγαλύτερους μετόχους της -η Bain Capital και η Toshiba Corp- πούλησαν μέρος των μετοχών τους. Η Kioxia κατασκευάζει τσιπ μνήμης NAND flash που χρησιμοποιούνται σε smartphones, διακομιστές υπολογιστών και άλλες συσκευές. Η εταιρεία αναμένει ανάπτυξη στην αγορά μνήμης flash, λόγω της ζήτησης για εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης και κέντρα δεδομένων. Η εταιρεία που υποστηρίζεται από την Bain Capital έχει κατασκευαστική κοινοπραξία με την Western Digital με έδρα το Σαν Χοσέ της Καλιφόρνιας, η οποία παράγει μονάδες στερεάς κατάστασης και τσιπ NAND καθώς και μονάδες σκληρών δίσκων. Ενώ η παραγωγή τσιπ μπορεί να είναι ιδιαίτερα κερδοφόρα κατά τη διάρκεια τεχνολογικών εκρήξεων, παραμένει ευάλωτη σε υφέσεις. Η Kioxia αναμένει ότι τα έσοδα και τα καθαρά κέρδη θα μειωθούν στο τρίμηνο που λήγει τον Δεκέμβριο σε σχέση με τους τρεις προηγούμενους μήνες. Η Kioxia ανακοίνωσε καθαρά κέρδη 176 δισεκατομμυρίων γιεν για το πρώτο εξάμηνο που έληξε τον Σεπτέμβριο, ανακάμπτοντας από ζημίες την ίδια περίοδο ένα χρόνο νωρίτερα, καθώς τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 85% στα 909 δισεκατομμύρια γιεν. Για το έτος που έληξε τον Μάρτιο, η καθαρή ζημία της διευρύνθηκε εν μέσω μείωσης των εσόδων. Η εταιρεία προσέφερε 82,7 εκατομμύρια μετοχές κατά την ΑΜΚ, συμπεριλαμβανομένων 21,6 εκατομμυρίων νεοεκδοθεισών μετοχών. Η Kioxia δήλωσε την Τετάρτη ότι θα συνεχίσει να ζητά από τους μεγαλομετόχους να μειώσουν τα μερίδιά τους, ώστε η εταιρεία να μπορέσει να ανταποκριθεί στην απαίτηση για δημόσια επένδυση 35% ή υψηλότερη εντός πέντε ετών, σε σύγκριση με το 28% που είναι σήμερα. Κατά τη στιγμή της εισαγωγής, η Toshiba κατείχε ποσοστό 32% και η ιαπωνική εταιρεία Hoya 3,0%. Η Kioxia τον Νοέμβριο δήλωσε ότι η ανταγωνίστρια SK Hynix θα μπορούσε να ελέγξει μια οντότητα της Bain Capital που κατείχε μερίδιο στην Kioxia, εάν η κορεατική εταιρεία αποφάσιζε να μετατρέψει ομόλογα σε μετοχές της οντότητας. Η οντότητα είχε μερίδιο 14% την Τετάρτη. Η Kioxia, που ανήκε στο παρελθόν στην Toshiba και ήταν γνωστή ως Toshiba Memory, εξαγοράστηκε το 2018 από όμιλο υπό την ηγεσία της Bain Capital έναντι περίπου 18 δισ. δολαρίων. Η Toshiba διατήρησε το 40% των μετοχών της επιχείρησης τσιπ, η οποία μετονομάστηκε σε Kioxia το επόμενο έτος. Το ντεμπούτο της Kioxia ακολουθεί αρκετές μεγάλες δημόσιες προσφορές στην Ιαπωνία αυτό το φθινόπωρο και έρχεται μετά την άνοδο του μέσου όρου αναφοράς Nikkei Stock Average σε υψηλά ρεκόρ νωρίτερα φέτος, λόγω των ισχυρότερων εταιρικών κερδών και του αδύναμου γεν. Τον Οκτώβριο, η Tokyo Metro άντλησε περίπου 2,31 δισ. δολάρια στη μεγαλύτερη δημόσια εγγραφή της Ιαπωνίας εδώ και σχεδόν έξι χρόνια, ενώ η Rigaku Holdings, που υποστηρίζεται από την Carlyle Group, άντλησε περίπου 850 εκατ. δολάρια τον ίδιο μήνα. Kosaku Narioka, The Wall Street Journal Τ.Σ. Πηγή: markets.economico.gr