της Ελευθερίας Πιπεροπούλου
Η χρηματοδότηση νεοφυών επιχειρήσεων δεν εξαρτάται αποκλειστικά από το ποιος βρίσκεται στο Οβάλ Γραφείο. Ωστόσο, η νέα ηγεσία των ΗΠΑ μπορεί να επηρεάσει σημαντικά τους κανονισμούς και τις φορολογικές πολιτικές, με πιθανές επιπτώσεις για κλάδους όπως η τεχνητή νοημοσύνη και η βιοφαρμακευτική, για κορυφαίες τεχνολογικές εταιρείες, αλλά και για νεοσύστατες επιχειρήσεις στο πρώιμο στάδιο ανάπτυξης.
Με το βλέμμα πλέον στο 2025, οι επενδυτές ευελπιστούν σε μια αναβίωση της αγοράς IPO. Επιπλέον, το ρυθμιστικό περιβάλλον που επηρεάζει τις συγχωνεύσεις και εξαγορές (M&A) θα αποτελέσει κεντρικό ζήτημα, καθώς πολλά VCs υποστηρίζουν ότι τα αυστηρά ρυθμιστικά πλαίσια από την Ομοσπονδιακή Επιτροπή Εμπορίου (FTC) και το Υπουργείο Δικαιοσύνης έχουν αναστείλει σημαντικές συμφωνίες.
Η προτεινόμενη εξαγορά του iRobot από την Amazon έναντι 1,4 δισεκατομμυρίων δολαρίων είναι χαρακτηριστικό παράδειγμα συμφωνίας που ματαιώθηκε, εξαιτίας ενός, όπως θεωρούν ορισμένοι επενδυτές, υπερβολικά αυστηρού ρυθμιστικού περιβάλλοντος από την FTC και το Υπουργείο Δικαιοσύνης των ΗΠΑ. Οι επενδυτές επιχειρηματικών κεφαλαίων χρειάζονται exits για τις εταιρείες τους, προκειμένου να συνεχίσουν να επενδύουν. Ωστόσο, οι συμφωνίες M&A που περιλαμβάνουν startups που υποστηρίζονται από VCs έχουν επιβραδυνθεί τα τελευταία χρόνια, σύμφωνα με τα στοιχεία της Crunchbase.
Η μελλοντική κατεύθυνση των ρυθμίσεων σε αυτό το πεδίο παραμένει ασαφής. Ο Ντόναλντ Τραμπ έχει δεσμευτεί για λιγότερη ρύθμιση. Από την άλλη, ο αντιπρόεδρος του Τραμπ, Τζέι Ντι Βανς, έχει επαινέσει τις ρυθμίσεις της FTC έναντι των Big Tech (Alphabet, Amazon, Apple, Meta και Microsoft).
Ώθηση στα κρυπτονομίσματα
Το ενδιαφέρον παραμένει επίσης γύρω από τα κρυπτονομίσματα και το αν αυτά θα τύχουν συγκεκριμένου κανονιστικού πλαισίου ή θα συνεχίσουν να λειτουργούν ασαφώς. Τα κρυπτονομίσματα ήταν ίσως η πιο πολυσυζητημένη από όλες τις βιομηχανίες startup κατά τη διάρκεια της προεκλογικής περιόδου. Η κοινότητα των κρυπτονομισμάτων, που περιλαμβάνει πολλές startups και επενδυτές, παραμένει σε αντιπαράθεση με την ομοσπονδιακή κυβέρνηση ως προς το σε ποια κατηγορία περιουσιακών στοιχείων πρέπει να θεωρείται ότι ανήκουν τα κρυπτονομίσματα, εγείροντας το ερώτημα σχετικά με το ποια κυβερνητική υπηρεσία θα πρέπει να τα επιβλέπει: η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) ή η Επιτροπή Διαπραγμάτευσης Συμβάσεων Μελλοντικής Εκπλήρωσης Εμπορευμάτων (CFTC).
Κατά την προεκλογική του εκστρατεία, ο Τραμπ εμφανίστηκε υπέρ των κρυπτονομισμάτων, δεσμευόμενος να τερματίσει τη θεωρούμενη “δίωξη” του κλάδου και να εξασφαλίσει πιο φιλική προς τα κρυπτονομίσματα νομοθεσία στις ΗΠΑ. Δεν είναι τυχαίο ότι στον απόηχο της νίκης του, το Bitcoin ανήλθε σε ιστορικό ρεκόρ. Επιπλέον, ορισμένοι από τους μεγαλύτερους επενδυτές της αγοράς κρυπτονομισμάτων στη Silicon Valley ξόδεψαν πολλά για τη χρηματοδότηση εκστρατειών για την προώθηση υποψηφίων υπέρ των κρυπτονομισμάτων.
Οι επενδυτές αναμένουν από τον Τραμπ να υλοποιήσει βασικές υποσχέσεις του, όπως η δημιουργία στρατηγικού αποθέματος Bitcoin στις ΗΠΑ και η απομάκρυνση του Gary Gensler, προέδρου της SEC, ο οποίος αποτελεί στόχο κριτικής για τους θιασώτες των κρυπτονομισμάτων.
Πέραν των κρυπτονομισμάτων και των αντιμονοπωλιακών ρυθμίσεων, υπάρχουν επιπλέον ζητήματα που επηρεάζουν τις επενδυτικές αποφάσεις. Πολλοί επενδυτές επιχειρηματικών κεφαλαίων (VCs) ελπίζουν ότι ο νικητής των εκλογών θα ανανεώσει διατάξεις του νόμου “Tax Cuts and Jobs Act” του 2017, οι οποίες προέβλεπαν φορολογικές εκπτώσεις για δαπάνες έρευνας και ανάπτυξης, κάτι που είναι κρίσιμο για νεοφυείς επιχειρήσεις, που συχνά περνούν μία δεκαετία ή περισσότερο για την ανάπτυξη ενός προϊόντος.
Υπάρχουν επίσης ανησυχίες σχετικά με τις προβλέψεις περί υγειονομικής περίθαλψης στον πρόσφατο νόμο για τη μείωση του πληθωρισμού (Inflation Reduction Act), που έθεσε πλαφόν στις τιμές των φαρμάκων και τι θα μπορούσαν να σημαίνουν αυτές για τις επενδύσεις στον τομέα της βιοτεχνολογίας και των βιοφαρμάκων.
Επίσης, σε μακροοικονομικό επίπεδο, ο Bradley Tusk, CEO και συνιδρυτής της Tusk Venture Partners, επισήμανε ότι ο κόσμος των VCs πρέπει να παρακολουθεί στενά την υπόσχεση του Τραμπ για περιορισμό της ανεξαρτησίας της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, καθώς μια τέτοια κίνηση θα μπορούσε να έχει σημαντικές επιπτώσεις στην ευρύτερη οικονομία.
Τι συνέβη τα προηγούμενα χρόνια
Μια πρόσφατη έρευνα της Crunchbase παρουσιάζει πώς διαμορφώθηκαν οι επενδύσεις σε startups κατά τη διάρκεια των τελευταίων έξι κύκλων προεδρικών εκλογών. Σύμφωνα, λοιπόν, με τα δεδομένα, σε τέσσερα από τα έξι μετεκλογικά έτη καταγράφηκε μέτρια έως μεγάλη αύξηση στις συνολικές επενδύσεις, σε όλα τα στάδια των startups.
Το μεγαλύτερο άλμα σημειώθηκε το 2021, κατά το πρώτο έτος της διακυβέρνησης Μπάιντεν, με τις παγκόσμιες επενδύσεις να υπερδιπλασιάζονται από έτος σε έτος, αγγίζοντας το ιστορικό υψηλό των 345 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Αυτή η φρενίτιδα επενδύσεων συνέπεσε με την αύξηση των IPOs, την άνοδο των τεχνολογικών αποτιμήσεων και τη σταδιακή επιστροφή στην κανονικότητα μετά την πανδημία.
Το αμέσως προηγούμενο άλμα καταγράφηκε το 2017, το πρώτο έτος της διακυβέρνησης Τραμπ, με αύξηση 26% στη χρηματοδότηση, φθάνοντας τα 98 δισεκατομμύρια δολάρια. Εκείνη η χρονιά χαρακτηρίστηκε από μεγάλους επενδυτικούς γύρους σε εταιρείες όπως οι WeWork, Uber και Lyft. Στην τρίτη θέση βρέθηκε το 2013, το πρώτο έτος της δεύτερης θητείας του Μπαράκ Ομπάμα, με αύξηση της χρηματοδότησης κατά 20%, φτάνοντας τα 48 δισεκατομμύρια δολάρια. Εκείνη τη χρονιά, οι startups δισεκατομμυρίων δολαρίων έγιναν δημοφιλές θέμα και εισήχθη ο όρος “μονόκερος” για εταιρείες με αποτιμήσεις άνω του 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων, περιλαμβάνοντας γνωστά ονόματα όπως το Pinterest, το Yelp και το Palantir.
Στον αντίποδα, υπήρξαν και μετεκλογικά έτη όπου καταγράφηκε πτώση στις χρηματοδοτήσεις, όπως το 2001 και το 2009, που συνέπεσαν με μεγάλα οικονομικά σοκ: το σκάσιμο της φούσκας των dot-com και τη Μεγάλη Ύφεση αντίστοιχα. Η μεγαλύτερη πτώση καταγράφηκε το 2001, όταν οι επενδύσεις μειώθηκαν δραματικά λόγω της υποχώρησης της αγοράς τεχνολογίας και των γεγονότων της 11ης Σεπτεμβρίου.
Πηγή: capital.gr